智通财经APP获悉，华泰证券发布2025年汽车行业瞻望酬谢指出，磋商2025年整车中高端表情不时向好，看好鸿蒙系等。汽车科技+方面，25年是端到端放荡发展的一年，除整车企业径直管益外，推选机器东谈主国产化0-1和特斯拉机器东谈主1-N双重机遇下的经营企业。零部件人人化势在必行偷偷撸改成什么了，推选国际化抓续发力的经营企业。摩托车推选大排量尤其是出口高增速的企业。

乘用车：保管高景气，新动力+高端化+出海已经是25年主旋律

以旧换新带动9-10月销量快速复苏，磋商25年在战术延续下，行业销量保抓高景气，磋商乘用车批售2878万辆，同比+5%，新动力和出口永别为1469/592万辆，同比+21%/18%。同期，自主替代延续：中低端商场替代参预后半段，龙头车企比亚迪和正在追逐的祥瑞汽车延续新址品强周期，而鸿蒙系、理念念、极氪、腾势等瞩目发力中高端，重迭结伴高端豪华新车型的缺席，另类图片激情中高端商场表情向好，看好自主潜在爆款冲击。

出海商场：聚焦拉好意思，车型适配当地偏好，带来新的商场增量。

汽车科技+：端到端加快智驾浸透，机器东谈主迎来国产化机遇

1）智能驾驶：高阶智驾正由模块化转朝上限更高的端到端，国内厂商包括传统自主加快追逐特斯拉，25年高阶智驾车型有望下探到13-15万，高阶智驾浸透清楚提速，磋商2025年高速NOA和城市NOA浸透率将达到15%/13%。

2）机器东谈主：国内仍处于买卖试水的0-1阶段，看好具备自动驾驶才能的车企东谈主形机器东谈主买卖化后劲。国外更小心1-N的量级与价钱，陪同特斯拉开启量产，投资干线或追念到国产化量产降本。

零部件：人人化程度加快，25-26年或为国外扩产及盈利开释初始年

通过选取墨/好意思/中三地工场测算老本发现:好意思国现行关税下，墨西哥边境工场在东谈主力/地皮/较中国关税上风下或为最优解，短期墨西哥工场的盈利才能在25年值得期待；接头好意思国或将对墨西哥、中国加征关税，寻求好意思邦原土建厂或为下一挫折主意。25年将是中国企业赢得国外车企订单和国外扩产的发轫年，不时推选有才能在国外获客且人人运营的企业。

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重卡：25年总量或破百万，保管稳增长

磋商25年重卡总量96万辆，同比+10.7%，其中内需/出口62/34万辆，自然气/新动力17.7/10万辆。24年运价低迷、换新战术落地晚、气价上行，导致内需下滑，加之出口报废税落地，全年前高后低态势。25年磋商保管存量商场行情：或对应17-18年物流车置换周期，工程车保有量处于底部水平，反弹后劲大；外售上，25年车企或以价换量，在亚非拉商场谋求更大份额对冲加征报废税商场的下滑；结构上，25年油气价差或仍处于低位，新动力重卡在战术老本双驱动下或保管高增。

两轮车：看好出口景气延续，磋商25年大排销量增长超25%

25年大排摩托出口有望延续高景气，欧洲或为中枢增量商场。自主摩托在主流排量段居品力已贴近国际一线，重迭高性价比诱导欧洲年青新晋破钞者。25年初部摩企或通过导入欧洲专属“大轮踏板”，及填补升级居品空白取得份额冲破。磋商25年摩托销量1638万辆，250cc+销量同比+26%至94万辆，出口同比+40%至46万辆，国外渠谈/代理商优质品牌或更快冲破。

风险指示：宏不雅经济下行致需求不及，芯片清寒问题抓续。

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